7月：最好的加息时机？
进入2008年，中国经济正在经历一次艰难且复杂的局面。即将发布的上半年经济运行数据可能更能说明这一点，“滞胀”初现使得加息成为两难抉择。
多家机构预测，6月通胀会回落至7.4%左右，但通胀仍然高企；而第二季度GDP增速将会随着第一季度继续放缓至10.6%以内。
经济学家曹和平警示说：“在未来的9月份，进入第二个丰收季后，粮食和食品价格会进一步稳定下来。但是我国人力工资成本有上升的趋势，同时，全球原油价格仍然在高涨，未来我国将继续推动能源价格改革，这些都会加大未来非食品通胀的压力。”
在通胀高企的同时，中国经济无疑开始回落。国信证券在半年宏观经济报告中提出：“波动下行是今后两年经济运行的基本特征。2008年开始的周期性收缩进一步确立，预计将延续到2009到2010年，而回落幅度将逐步减小。”
部分反对加息的学者认为目前经济正处于回落状态，经济复杂，加息将进一步损伤经济，同时会进一步造成热钱涌入。此前，央行货币政策委员会委员樊纲向本报记者强调：“当前的问题显然不是经济增速回落，中国经济最大的危险，就是通货膨胀预期的形成可能导致的各种风险。”
“未来加息与否还要看经济回落和通货膨胀谁更重要，很显然，从中央和央行的意见来看，通货膨胀仍然是主要问题，所以加息将是一个必然的选择。”魏加宁说。
“相比数量型控制和行政性管制而言，利率调整对经济的影响更为温和和市场化，可以通过价格信号向企业和投资者传递风险，决策权留在企业和投资者手上。两者相比，我认为，价格型调控对经济的影响更为温和。”魏加宁说。他同时表示，热钱涌入主要在于人民币稳定的升值预期和资产价格炒作，而不会在意存款利率。“目前的问题是人民币稳定的升值预期造成了大量热钱的涌入，我们首先应该打破这种稳定的升值预期，而不是停止升息，继续扭曲资金价格。”
也有专家建议，在舒缓负利率的同时，不给实体经济带来较大影响的一个较好办法还是推出“不对称加息”，调升存款利率，而对于贷款利率则微调或者不调。
申银万国宏观分析师李慧勇则表示，下半年房地产投资增速回落将导致投资增速进一步放缓，届时加息的理由将不再成立，因此如果加息的话，7月将是最佳时机。
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